中國高鐵盈利圖譜：6條線路縱橫東部沿海
2016-07-22
伴隨7月20日國家發(fā)改委正式印發(fā)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》（2016~2025年），中國高鐵再次成為世界矚目的焦點。
繼獨家披露京滬高鐵2015年凈賺66億、每人次平均利潤或達50元之后，《每日經(jīng)濟新聞》記者進一步獨家求證到，2015年，滬寧、寧杭、廣深高鐵也已經(jīng)分別實現(xiàn)凈利潤6.41億、1.01億和1.77億元。其中，京滬、寧杭、廣深都是在2015年實現(xiàn)扭虧為盈。此外，據(jù)知情人士透露，滬杭、京津兩條高鐵也都已實現(xiàn)盈利。換言之，歷經(jīng)長達10年的高速建設(shè)和發(fā)展，中國高鐵盈利圖譜已具雛形，去年至少已經(jīng)有6條東部沿海線路實現(xiàn)盈利。
與此同時，以京滬高鐵為代表的高鐵公司盈利能力甚至已經(jīng)趕超國內(nèi)部分航空公司，“空鐵大戰(zhàn)”正上升到一個全新層級。
業(yè)內(nèi)人士指出，這些線路的盈利不僅堪稱中國高鐵的“標桿之作”，其成功的盈利模式，對下一個十年中國高鐵的建設(shè)、如何吸引民資，乃至中國高鐵“走出去”都提供了一個很有意義的樣板。
寧杭高鐵運營3年即盈利
京滬高鐵盈利數(shù)據(jù)的披露，引發(fā)業(yè)界對中國高鐵盈利預期的普遍高漲。
7月21日，《每日經(jīng)濟新聞》記者從獲得的江蘇交通控股有限公司和廣東省鐵路建設(shè)投資集團有限公司相關(guān)財務報表中證實，滬寧、寧杭、廣深高鐵在2015年已經(jīng)扭虧為盈。
江蘇交通控股有限公司分別持有滬寧高鐵和寧杭高鐵17%和10.72%的股份。據(jù)其2014~2015年度財務數(shù)據(jù)披露，滬寧高鐵2014年營業(yè)收入為31.55億元，凈利潤1.42億元；2015年營業(yè)收入33.61億元，凈利潤6.41億元。寧杭高鐵在2014年虧損3.8億元后，2015年扭虧為盈，凈利潤為1.01億元。
廣東省鐵路建設(shè)投資集團有限公司作為廣深鐵路股東之一，在其2015年度財務報表中同樣披露，廣深鐵路在2014年虧損5.03億后，2015年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤1.77億元。此外，據(jù)中金公司對外發(fā)布的一份最新報告透露，京滬高鐵公司2013年到2015年凈利潤分別為-13億元、-23億元和66億元。
上述信息意味著，2015年已經(jīng)成為國內(nèi)多條高鐵扭虧為盈的轉(zhuǎn)折點。
業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出，從盈利周期看，京津高鐵最早于2008年開通運營；滬寧、滬杭高鐵都是2010年通車運營；京滬、廣深高鐵2011年通車運營；寧杭高鐵則是2013年正式開通。它們的盈利周期以京滬高鐵為代表，普遍在5年左右，寧杭高鐵甚至只有3年，這在世界范圍內(nèi)都已經(jīng)堪稱“標桿”。
不過，上述業(yè)內(nèi)人士進一步指出，高鐵線路的盈利一方面和修建、運營成本相關(guān)，其他尚未盈利的高鐵線路，其虧損的一個重要原因就在于修建成本導致的每年計提折舊、財務費用支出較高。此外，盈利與否最主要的還是取決于沿線城市人口密度、經(jīng)濟發(fā)達程度所帶來的客流量的提升。從目前已經(jīng)盈利的6條高鐵線路看，大多集中在人口稠密、經(jīng)濟發(fā)達的東部沿海地區(qū)。這在中西部和其他地區(qū)暫難實現(xiàn)。
《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，據(jù)天津鐵路建設(shè)投資控股（集團）有限公司在其2016年第一期短期融資券募集說明書中披露的信息，同樣是2013年就已完成試運行并通車的津秦高鐵，2015年營業(yè)收入為8.32億，虧損21.52億元。
這與同樣在2013年開通運營，卻已盈利的寧杭高鐵可謂天壤之別。二者雖然開通運營里程數(shù)、運營時間都十分接近，但所處區(qū)域不同帶來的客流量存在一定差異，二者2015年營業(yè)收入相差
盈利水平直追航空公司
值得注意的是，被譽為“全球最賺錢高鐵”的京滬高鐵，其2015年運送旅客近1.3億人次，客流量已經(jīng)超過國內(nèi)四大航空公司；京滬高鐵2015年盈利數(shù)據(jù)展現(xiàn)的盈利能力（每人次旅客平均利潤約50元）也正直追、甚至已經(jīng)趕超部分國內(nèi)航空公司。
根據(jù)國際航協(xié)的統(tǒng)計，2015年，全球各大航空公司共計創(chuàng)造了353億美元的利潤。平均而言，航空公司每搭載一名旅客即可獲取10.42美元（約70元人民幣）的利潤。而《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)國內(nèi)航空公司披露的相關(guān)數(shù)據(jù)得知，2015年，國航、東航、南航、海航運送旅客分別為8981.59萬人次、9380萬人次、1.09億人次、3867.7萬人次，歸屬凈利潤分別為67.74億元、45.41億元、38.51億元、30.03億元。這意味著四大航空公司每人次旅客的平均利潤分別為75元/人次、48元/人次、35元/人次、78元/人次。
也就是說，除了國航、海航達到國際航空業(yè)平均盈利水平外，東航、南航的盈利能力已經(jīng)被京滬高鐵趕超；在客運量方面，四大航空公司更是被京滬高鐵甩在了后面。
值得一提的是，高鐵研究者、《高鐵風云錄》作者“@高鐵見聞”在其新浪微博上評論認為，2016年京滬高鐵盈利必然再創(chuàng)新高。第一，今年5月15日鐵路調(diào)圖后，京滬高鐵班次加密；第二，上海迪士尼的開通，將有助京滬高鐵客流的增加；第三，待到9月份鄭徐高鐵開通，預計還將增加跨線班次20趟左右。
就空鐵大戰(zhàn)未來趨勢，截至2015年底，中國高鐵營運里程已經(jīng)突破1.9萬公里，居世界第一位。而今年7月20日，國家發(fā)改委正式印發(fā)的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》提出，到2025年，國內(nèi)鐵路網(wǎng)規(guī)模將達到17.5萬公里左右，其中高速鐵路3.8萬公里左右，將由現(xiàn)在的“四縱四橫”全面升級為“八縱八橫”。
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著高鐵網(wǎng)絡和眾多城際鐵路的建成投產(chǎn)，未來運輸行業(yè)的競爭格局必然將發(fā)生較大變化，尤其是航空公司和高鐵公司，在客流、服務、票價上將展開全方位競爭。此外，鐵路行業(yè)內(nèi)的競爭亦會逐步增強，一些老舊鐵路線路同樣面臨周邊高鐵的客源分流壓力。
